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本周流动性与汇率展望：基本面分析国际资本流动外汇市场，上周人民币兑美元汇率升值，人民币中间价下降5BP达到6.8357。美元指数下降明显，上周一下跌至94.5200点，上周二下跌至94.6383点，上周三下跌至94.5516点，上周四下跌至93.9024点，9月21日（上周五）上升收于94.2118点。

事实上，战斗机与轰炸机之间，原本就不是泾渭分明的。在杜黑所著的《制空权》中，将作战飞机分为了截击机（Interceptor）、战斗机（Fighter ）和轰炸机（Bomber）三种。截击机专门用于制空，轰炸机专门用于对地攻击，而“战斗机”这一名词自诞生以来，就已经承担了制空与对地攻击的双重任务。

成长行业具备明显优势Wind数据显示，嘉实医疗保健在一季度表现优异，取得了7.7%的收益率，在281只可比普通股票型基金中排名第19位。嘉实医疗保健在一季度报告中表示，今年来医药行业热点主要分为两类，一类是创新药的影子股（CRO/CMO，即合同研究组织/合同加工外包、伴随诊断），一类是增速提高的领域（疫苗、药店、医疗服务）。总体上对2018年医药行业投资机会判断相对乐观，结构上继续按照3个方向来配置，即强劲的内生增长（高端仿制药、生物药、医疗器械的国产替代）、行业变革期受益的环节（医药商业）以及技术创新类的公司（创新药）。

如今，针对职业打假滥用某些条款索赔的现象，纠偏机制也在逐步形成。对网络职业打假人来说，其获利空间必将受到进一步限制，其获利难度也将相应增加。从近年来的案例来看，职业打假人身份是否受消费者权益保护法的保护、是否可以获得惩罚性赔偿，法院可根据具体情况做出认定。事实上，某些职业打假人因涉嫌敲诈勒索被商家举报，最终“剧情反转”，得不偿失。

四季度跟随加息概率加大。长期趋势来看，全球金融周期协调仍然存在矛盾。回顾本轮全球金融周期的走势，随着美联储从2015年开启加息进程，国内在2016年开启去杠杆进程，全球主要的金融周期进入收缩阶段，经过将近3年的时间，美国经济升至阶段高点，本次美联储议息会议上调经济增长预期，渐近式加息仍要继续，中美利差压力较大。面临美联储今年12月的一次加息和2019年3次加息预期，国内货币政策仍然存在一定压力。我们认为年内仍然存在一次跟随加息以释放政策信号，或者12月跟随美联储加息，或在四季度内选择适合节点上调政策利率。

三是“业态新”，体现为互联网与实体经济加速融合，新业态蓬勃涌现。网上零售等新兴消费继续保持快速发展，前7个月，全国网上零售额47863亿元，同比增长29.3%。其中，实物商品零售额36461亿元，增长29.1%，增速比社会消费品零售总额高19.8个百分点；占社会消费品零售总额比重为17.3%，比上年同期提高3.5个百分点。互联网与经济社会各领域融合创新不断深化，智能零售、产能共享等新热点持续涌现；行业生态加速重构，互联网企业国际化拓展取得积极成效，投融资持续活跃。